一帶一路”對(duì)中國(guó)經(jīng)濟(jì)幫助有多大？
文 / bilbo 2014年11月12日 16:20:56 7
本文作者文華泰證券首席宏觀經(jīng)濟(jì)學(xué)家、華爾街見(jiàn)聞專(zhuān)欄作家俞平康。授權(quán)華爾街見(jiàn)聞發(fā)表。
中國(guó)推新版“馬歇爾計(jì)劃”支持中國(guó)經(jīng)濟(jì)的走出去戰(zhàn)略，設(shè)立規(guī)模達(dá)400億的基金，用于為“一帶一路”沿線(xiàn)各國(guó)，以及我國(guó)相關(guān)西部、東南部省份的基建、能源、金融合作等方面提供融資支持，達(dá)到輸出國(guó)內(nèi)過(guò)剩產(chǎn)能，促進(jìn)的國(guó)際化及提升中國(guó)的國(guó)際影響力的戰(zhàn)略目標(biāo)。
經(jīng)投入產(chǎn)出模型嚴(yán)格計(jì)算后，我們認(rèn)為：
1、中短期內(nèi)，“一帶一路”有助于消化過(guò)剩產(chǎn)能，但對(duì)推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)效益不大。以投入產(chǎn)出模型計(jì)算，1單位的基建將拉動(dòng)上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)1.89單位的生產(chǎn)擴(kuò)張，但更重要的是，作為上游產(chǎn)業(yè)，1單位的基建可以推動(dòng)下游產(chǎn)業(yè)3.05單位的生產(chǎn)擴(kuò)張?！耙宦芬粠А睂⒂兄趪?guó)內(nèi)部分行業(yè)如鋼材、水泥、煤炭等對(duì)過(guò)剩產(chǎn)能的消化，因?yàn)殡m然1單位的走了出去，但是1.89單位的生產(chǎn)還是源自于國(guó)內(nèi)的。然而在“基建走出去”的情況下，1單位的基建對(duì)下游產(chǎn)業(yè)所產(chǎn)生的3.05單位的推動(dòng)效應(yīng)就完全貢獻(xiàn)給了國(guó)外，而不是推動(dòng)本國(guó)經(jīng)濟(jì)。
2、中長(zhǎng)期內(nèi)“一帶一路”助力亞太經(jīng)濟(jì)一體化，戰(zhàn)略意義重大，且有助于我國(guó)外儲(chǔ)方向多元化。中國(guó)將通過(guò)21世紀(jì)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的一體化，帶動(dòng)區(qū)域間貿(mào)易活動(dòng)的增長(zhǎng)和更廣泛的區(qū)域合作，通過(guò)充分利用各經(jīng)濟(jì)體的比較優(yōu)勢(shì)做到貿(mào)易成本的小化，從而促進(jìn)區(qū)域間資源的合理配置。此外，中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”著眼于能源和國(guó)家安全的戰(zhàn)略意義，對(duì)“一路一帶”的將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)體外延的擴(kuò)張。同時(shí)，此戰(zhàn)略有助于我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備方向的多元化。
3、與美國(guó)馬歇爾計(jì)劃不同，中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”對(duì)經(jīng)濟(jì)具有更廣泛的經(jīng)濟(jì)效益。與美國(guó)的“馬歇爾計(jì)劃”不同，中國(guó)版的“馬歇爾計(jì)劃”是一種更無(wú)償?shù)摹百?zèng)予”，對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更加顯著。美國(guó)“馬歇爾計(jì)劃”的主要資金都用于購(gòu)買(mǎi)終產(chǎn)品進(jìn)行消費(fèi)，而這些終產(chǎn)品又多數(shù)來(lái)自于美國(guó)，對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)十分顯著。而中國(guó)的“馬歇爾計(jì)劃”采取基建輸出的方式，基建作為中上游產(chǎn)品，其產(chǎn)生的引致、引致消費(fèi)完全留給了“一路一帶”的沿線(xiàn)地區(qū)，因此可以說(shuō)“一路一帶”確實(shí)會(huì)繁榮一路、富強(qiáng)一帶，這是中國(guó)贈(zèng)予地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部效應(yīng)。
4、“一帶一路”須循序漸進(jìn)地展開(kāi)，加強(qiáng)危機(jī)應(yīng)對(duì)機(jī)制，并在海外援助中增加對(duì)中國(guó)下游產(chǎn)品的需求。中國(guó)的地緣政治十分復(fù)雜，并且從中國(guó)多年歐洲開(kāi)發(fā)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，有必要保持較高的軍事水平應(yīng)對(duì)海外可能面對(duì)的多方困難。對(duì)外的基建輸出仍應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)的原則，在資金的投放上采取“試水”的態(tài)度，充分保障的回報(bào)率。同時(shí)，借鑒美國(guó)馬歇爾計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)，我們?cè)诮窈蠛Ｍ夂驮ㄖ袘?yīng)增加對(duì)我國(guó)下游產(chǎn)品的需求，擴(kuò)大海外和援助對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)。
在現(xiàn)階段國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)緩慢筑底，國(guó)內(nèi)需求相對(duì)疲弱的局面下，“一帶一路”為國(guó)內(nèi)部分產(chǎn)業(yè)中短期內(nèi)消化過(guò)剩產(chǎn)能和去庫(kù)存提供了契機(jī)。依托于港口、公路建設(shè)公司等主體，通過(guò)“走出去”戰(zhàn)略，于“一路一帶”沿線(xiàn)的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，并通過(guò)運(yùn)營(yíng)管理收回部分的收益。
一個(gè)仔細(xì)計(jì)算過(guò)的數(shù)字勝過(guò)千言萬(wàn)語(yǔ)，我們可以通過(guò)投入產(chǎn)出模型來(lái)理解“走出去的基建”具體有何效應(yīng)，該方法由諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎(jiǎng)得主列昂惕夫創(chuàng)立，主要貢獻(xiàn)在于可以測(cè)量國(guó)民經(jīng)濟(jì)各產(chǎn)業(yè)之間直接或間接的聯(lián)系，從而對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)及國(guó)民收入的構(gòu)成做出合理判斷。
投入產(chǎn)出表的系數(shù)分析為我們提供了某行業(yè)對(duì)其上游行業(yè)的總需求的拉動(dòng)效應(yīng)和對(duì)其下游行業(yè)的總供給的推動(dòng)效應(yīng)的測(cè)量方法。經(jīng)過(guò)仔細(xì)計(jì)算，我們獲得了各行業(yè)的完全消耗系數(shù)（拉動(dòng)效應(yīng)）和完全分配系數(shù)（推動(dòng)效應(yīng)）。下表列出了基建行業(yè)和房地產(chǎn)建筑業(yè)兩個(gè)大行業(yè)的系數(shù)。其中，與基建相關(guān)行業(yè)有6個(gè)（電力、熱力的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，燃?xì)馍a(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，水的生產(chǎn)和供應(yīng)業(yè)，交通運(yùn)輸及倉(cāng)儲(chǔ)業(yè)，郵政業(yè)，水利、環(huán)境和公共設(shè)施管理業(yè)），與房地產(chǎn)建筑業(yè)相關(guān)的行業(yè)有兩個(gè)（房地產(chǎn)業(yè)，建筑業(yè)）。
在拉動(dòng)效應(yīng)方面，1單位的基建產(chǎn)出將拉動(dòng)上游相關(guān)產(chǎn)業(yè)1.89單位的生產(chǎn)擴(kuò)張，這個(gè)效應(yīng)可能更大，因?yàn)槲覀冊(cè)谶@里僅囊括了6個(gè)基建的相關(guān)行業(yè)，但大體上基建與房地產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)效應(yīng)是相當(dāng)?shù)?，或者說(shuō)略低一點(diǎn)。這就是為什么從中短期內(nèi)來(lái)看，“一路一帶”戰(zhàn)略導(dǎo)致的“走出去的基建”將對(duì)于國(guó)內(nèi)部分行業(yè)如鋼材、水泥、煤炭等的去化產(chǎn)生積極作用，主要的原因就是在于雖然走了出去，但是生產(chǎn)還是源自于國(guó)內(nèi)的。
在推動(dòng)效應(yīng)方面，主要指該行業(yè)對(duì)于下游生產(chǎn)所激發(fā)的總供給，例如1單位的基建產(chǎn)出將總體推動(dòng)3.05個(gè)單位的供給的擴(kuò)張，這集中體現(xiàn)了基建作為上游產(chǎn)業(yè)帶動(dòng)整體經(jīng)濟(jì)發(fā)展的效用。相對(duì)而言，房地產(chǎn)作為下游產(chǎn)業(yè)，推動(dòng)效應(yīng)就小得多，這是符合經(jīng)濟(jì)直覺(jué)的。然而在“基建走出去”的情況下，基建行業(yè)這一部分的推動(dòng)效應(yīng)對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)而言就損失了，因?yàn)榛òl(fā)生在國(guó)外，推動(dòng)效應(yīng)也發(fā)生在國(guó)外。我們常說(shuō)的“要想富，先修路”就描述了基建作為供給所能給其他行業(yè)帶來(lái)的推動(dòng)效應(yīng)，若是道路修在國(guó)外，雖然修路所用的設(shè)備、材料對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)仍然有拉動(dòng)作用，但我們就無(wú)法同時(shí)享有道路的使用給當(dāng)?shù)亟?jīng)濟(jì)帶來(lái)的推動(dòng)效應(yīng)了。
但是中長(zhǎng)期內(nèi)“一路一帶”助力亞洲經(jīng)濟(jì)一體化，戰(zhàn)略意義重大，并有利于外儲(chǔ)多元化
雖然損失了基建帶來(lái)的推動(dòng)效應(yīng)，但“一帶一路”在中長(zhǎng)期內(nèi)的戰(zhàn)略意義仍然可圈可點(diǎn)，因?yàn)橥ㄟ^(guò)21世紀(jì)絲綢之路經(jīng)濟(jì)帶戰(zhàn)略，中國(guó)將促進(jìn)區(qū)域經(jīng)濟(jì)的一體化，首先采取資本的輸出亞洲經(jīng)濟(jì)的增長(zhǎng)，從而帶來(lái)區(qū)域間貿(mào)易活動(dòng)的增長(zhǎng)和更廣泛的區(qū)域合作，通過(guò)充分利用各經(jīng)濟(jì)體的比較優(yōu)勢(shì)做到貿(mào)易成本的小化，從而促進(jìn)區(qū)域間資源的合理配置，這一點(diǎn)與歐美經(jīng)濟(jì)一體化的邏輯是十分類(lèi)似的，例如，美國(guó)和加拿大在二戰(zhàn)中基礎(chǔ)設(shè)施受損小，它們比戰(zhàn)前要繁榮的多，但是出口貿(mào)易只占經(jīng)濟(jì)中的一小部分，馬歇爾計(jì)劃中很大一部分資金援助將被歐洲用來(lái)從美/加處購(gòu)買(mǎi)工業(yè)制成品和原材料，這就促進(jìn)了區(qū)域間進(jìn)出口貿(mào)易的增長(zhǎng)。而“一路一帶”戰(zhàn)略也將使中國(guó)自身從這一類(lèi)似的路徑中受益。
此外，中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”著眼于能源和國(guó)家安全的戰(zhàn)略意義，對(duì)“一路一帶”的將帶來(lái)經(jīng)濟(jì)體外延的擴(kuò)張。這些基建、尤其是后續(xù)的運(yùn)營(yíng)，將帶來(lái)與國(guó)外更多的能源領(lǐng)域的合作機(jī)遇，這將會(huì)回補(bǔ)常年以來(lái)我國(guó)經(jīng)濟(jì)對(duì)于部分能源的議價(jià)權(quán)方面的劣勢(shì)，而對(duì)外的也將逐漸帶來(lái)國(guó)防外延的擴(kuò)張。
第三，“一帶一路”的基金融資來(lái)源中我國(guó)外儲(chǔ)占比在65%以上，這有助于我國(guó)巨額外匯儲(chǔ)備方向的多元化?；ㄔ趪?yán)格控制風(fēng)險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，長(zhǎng)遠(yuǎn)看可能實(shí)現(xiàn)比美國(guó)國(guó)債更高的收益。
中國(guó)版“馬歇爾計(jì)劃”與美國(guó)不同，對(duì)經(jīng)濟(jì)具有更廣泛的經(jīng)濟(jì)效益
二戰(zhàn)結(jié)束后，為消化美國(guó)在戰(zhàn)時(shí)的過(guò)剩產(chǎn)能，美國(guó)于1947年7月正式啟動(dòng)“馬歇爾計(jì)劃”，將龐大的資本輸出到歐洲，刺激消費(fèi)品、就業(yè)市場(chǎng)復(fù)蘇，拉動(dòng)歐洲對(duì)基本消費(fèi)品的需求潛能、進(jìn)而帶動(dòng)美國(guó)出口貿(mào)易，并且增強(qiáng)了歐洲地區(qū)的對(duì)美國(guó)中樞的向心力，奠定了美國(guó)的戰(zhàn)略地位。美國(guó)輸歐的資金總量為130億（贈(zèng)款90%、貸款10%），其中88億流入貨品采購(gòu)，27億進(jìn)入原料市場(chǎng)，16億流入工業(yè)機(jī)械。
歐洲經(jīng)合組織OECD的前身在美國(guó)援助款項(xiàng)的分配當(dāng)中扮演了重要角色，要求必須以各國(guó)的資源、生產(chǎn)指標(biāo)、進(jìn)出口貿(mào)易、國(guó)際收支及外匯儲(chǔ)備等為依據(jù)，進(jìn)行某種程度的跨國(guó)調(diào)節(jié)；因此馬歇爾計(jì)劃無(wú)形中促進(jìn)了西歐地區(qū)的貿(mào)易自由化和歐洲一體化進(jìn)程，也形成了實(shí)際上的以美國(guó)為核心，各國(guó)依據(jù)美方統(tǒng)籌進(jìn)行經(jīng)濟(jì)重建的機(jī)制。
與美國(guó)的“馬歇爾計(jì)劃”不同，中國(guó)版的“馬歇爾計(jì)劃”是一種更無(wú)償?shù)摹百?zèng)予”，對(duì)于區(qū)域經(jīng)濟(jì)的貢獻(xiàn)更加顯著。理由是美國(guó)“馬歇爾計(jì)劃”雖然主要為贈(zèng)款，但主要資金都用于購(gòu)買(mǎi)終產(chǎn)品進(jìn)行消費(fèi)，而這些終產(chǎn)品又多數(shù)來(lái)自于美國(guó)，由于歐洲國(guó)家在二戰(zhàn)中耗盡了外儲(chǔ)，馬歇爾計(jì)劃的資金援助幾乎是它們從國(guó)外進(jìn)口商品的資本，在計(jì)劃初進(jìn)口多的是必需品——比如食物和服裝，而在后期消費(fèi)方向轉(zhuǎn)向了重建所需物資——這也是馬歇爾計(jì)劃初的用意所在。關(guān)鍵在于消費(fèi)品屬于下游產(chǎn)品，被消費(fèi)后不再對(duì)歐洲產(chǎn)生效益，但從投入產(chǎn)出模型可以看出，它們對(duì)于美國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)卻是十分顯著的。如上表所列，服裝業(yè)對(duì)上游產(chǎn)業(yè)的拉動(dòng)系數(shù)為2.57，即購(gòu)買(mǎi)1個(gè)單位（例如，美元）的服裝能拉動(dòng)美國(guó)上游產(chǎn)業(yè)2.57個(gè)單位的產(chǎn)出。而1個(gè)單位的服裝僅能推動(dòng)歐洲當(dāng)?shù)禺a(chǎn)業(yè)0.87個(gè)單位的產(chǎn)出。這于基建有天壤之別。
而中國(guó)的“馬歇爾計(jì)劃”采取基建輸出的方式，基建作為上游產(chǎn)品，弱于國(guó)外，其產(chǎn)生的引致、引致消費(fèi)并沒(méi)有留給中國(guó)，而是留給了“一路一帶”的沿線(xiàn)地區(qū)，因此可以說(shuō)“一路一帶”確實(shí)會(huì)繁榮一路、富強(qiáng)一帶，這是中國(guó)贈(zèng)予地區(qū)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的外部效應(yīng)。
“一帶一路”須循序漸進(jìn)地展開(kāi)，加強(qiáng)危機(jī)應(yīng)對(duì)保障機(jī)制，并增加海外援助中對(duì)中國(guó)下游產(chǎn)品的需求
“一路一帶”具有深遠(yuǎn)的戰(zhàn)略意義，在實(shí)施過(guò)程中我們必須清醒地注意到san點(diǎn)。
其一，“一帶一路”戰(zhàn)略的實(shí)施和基建收益有賴(lài)于后續(xù)軍事保障。美國(guó)“馬歇爾計(jì)劃”有充分的軍事保障，美國(guó)作為二戰(zhàn)后軍事強(qiáng)國(guó)，需保障經(jīng)濟(jì)的后花園歐洲與蘇聯(lián)對(duì)抗。當(dāng)今中國(guó)面臨的地緣政治形式十分復(fù)雜，從中國(guó)多年在歐亞開(kāi)發(fā)的經(jīng)驗(yàn)來(lái)看，必須對(duì)海外可能面對(duì)的多方面困難有充分的準(zhǔn)備。
其二，循序漸進(jìn)的原則是我國(guó)改革開(kāi)放的成功經(jīng)驗(yàn)。對(duì)外的基建輸出也應(yīng)當(dāng)循序漸進(jìn)的原則，在資金的投放上采取“試水”的態(tài)度，充分保障的回報(bào)率；在地區(qū)選擇上，可以選擇試錯(cuò)成本較低，國(guó)際關(guān)系相對(duì)良好的國(guó)家首先進(jìn)行合作。
其三，借鑒美國(guó)馬歇爾計(jì)劃的經(jīng)驗(yàn)，我們今后在海外的和援建計(jì)劃中，可以增加對(duì)我國(guó)下游產(chǎn)品的需求的比重，用以擴(kuò)大對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)的拉動(dòng)效應(yīng)。
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