開年以來，黃金價格一路上揚(yáng)形勢大好，上漲過程基本毫無阻擋，即便出現(xiàn)利空因素也很快被利多預(yù)期所掩蓋。不同黃金市場的數(shù)據(jù)也同步顯示資金不斷涌入，黃金持倉增加。但需要注意的是，黃金價格的上漲過程就是利多因素的消化過程，在關(guān)鍵價格區(qū)域若無利多消息的持續(xù)刺激，往往需要調(diào)整來蓄勢等待再次爆發(fā)。從當(dāng)前黃金價格的表現(xiàn)看，每盎司1280美元附近是其阻力關(guān)口，在無重要消息刺激下，或難以向上突破，主要有以下兩方面原因。

，外匯交易回報從美聯(lián)儲加息步伐角度分析，季度末的美聯(lián)儲議息會議向市場釋放出的信號是，美聯(lián)儲加息步伐暫緩，市場普遍將之前的一年加息4次下調(diào)至2次，這就促使美元指數(shù)的百元關(guān)口短期上破無望?；仡櫭涝笖?shù)的運行軌跡發(fā)現(xiàn)，美元指數(shù)自美聯(lián)儲宣布加息之后并未上漲，反而步步下滑，這一定程度上說明加息及加息暫緩的預(yù)期早已在美元指數(shù)的運行當(dāng)中消化，預(yù)期變成現(xiàn)實之后，往往會呈現(xiàn)與理論反向的運行軌跡。

如3月17日美聯(lián)儲公布不加息后，美元指數(shù)快速回落到達(dá)94.58附近后至今呈現(xiàn)的是振蕩上揚(yáng)走勢，匯監(jiān)管機(jī)構(gòu)而理論上，美國不加息美元指數(shù)下跌或更為合理，但美元指數(shù)的下跌在宣布不加息前已經(jīng)完成。與此同時，黃金在不加息確定后上沖每盎司1280美元未果后振蕩向下。距離美聯(lián)儲下次議息會議4月28日還有一個多月的時間，根據(jù)上述分析，在下次會議之前若無重要消息刺激，黃金或維持調(diào)整態(tài)勢。

第二，從技術(shù)面角度分析，黃金從每盎司1040美元附近上漲，到每盎司1280美元到達(dá)0.236黃金分割阻力位置；如MACD及KDJ等也顯示上漲動能不足，均存在一定的調(diào)整需求。綜上所述，黃金價格從時間和空間均存在一定的調(diào)整需求。這也與我們多次提示的警惕利多過快消化的回落風(fēng)險不謀而合。

但是，將時間周期拉長至1年~2年，非美主要經(jīng)濟(jì)體央行在延續(xù)寬松貨幣政策，甚者步入負(fù)利率時代，加之貨幣貶值，處于底部位置的黃金即便不生息也具有很大的吸引力。在當(dāng)前經(jīng)濟(jì)政治形勢下，黃金的配置需求或呈現(xiàn)持續(xù)增長態(tài)勢。另外，美聯(lián)儲加息步伐在貨幣政策寬松的大環(huán)境下慢于預(yù)期或是大概率事件，愛客金融外匯因此黃金價格在經(jīng)歷了回落整固后延續(xù)上漲步伐概率依然較大。目前看每盎司1190美元~每盎司1200美元是關(guān)鍵支撐，中長線布局者可考慮在此位置逢低多單進(jìn)場。http://www.xcoq.com手機(jī):18933595531