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　　1 油市上漲不穩(wěn)固

　　自從俄羅斯會議之后，油價便開啟了上漲模式，主要在于OPEC言論為油市注入信心，不僅完善減產(chǎn)協(xié)議，更是加大執(zhí)行力度。此外，庫存數(shù)據(jù)的下滑為油價上漲蓄力。雙重影響下，油價一度邁上50美元/桶關鍵心理價位。但沙特為多頭許下的空頭支票能否兌現(xiàn)，需要市場和時間的檢驗。雖然油價接連上漲，但日K線中柱體較短，且不斷呈縮短態(tài)勢，而下影線則不斷伸長，表明市場在猶豫和徘徊中艱難選擇并支撐油價上漲，可見油價上漲并不牢固。50美元/桶的關鍵心理支撐位已經(jīng)邁上，后期若能堅守，油價將持穩(wěn)并守住陣地。一旦利空出現(xiàn)，受情緒拉漲的虛高油價將迎來重挫。

　　2 委內(nèi)瑞拉國內(nèi)石油蕭條

　　委內(nèi)瑞拉現(xiàn)在正在經(jīng)歷著政治與經(jīng)濟的雙重危機。一方面，國內(nèi)政治不穩(wěn)定，馬杜羅政權(quán)面臨巨大挑戰(zhàn)，尤其7月30日制憲會議取得成功后，反對派大舉罷工旗幟，美國為首的西方國家更是不承認制憲的合法性。無論是國內(nèi)環(huán)境還是國際外交均處于不利和排擠狀態(tài)。另一方面，委內(nèi)瑞拉國內(nèi)經(jīng)濟高度依賴石油出口，長期的低迷油價令政府財政赤字已久，苦不堪言。資金的匱乏令石油勘測和開采能力低下，雖然石油儲量豐富，但大幅增加原油產(chǎn)量卻無能為力。此外，受困于國內(nèi)政治的不穩(wěn)定性，國內(nèi)安全情況不容樂觀，眾多外資機構(gòu)和人員均選擇逃離這片是非之地，造成原油開采技術的長期低下?？傊?，委內(nèi)瑞拉政府債務違約風險在加劇，國內(nèi)石油市場蕭條依舊，有可能面臨“崩潰邊緣”。

　　3 雪上加霜　油市料或短時提振

　　圖1　委內(nèi)瑞拉國內(nèi)原油產(chǎn)量

　　目前，委內(nèi)瑞拉國內(nèi)石油產(chǎn)量已不足200萬桶/天，近一半是重質(zhì)油，在出口之前需要稀釋，假若美國限制對委內(nèi)瑞拉的稀釋油出口，則將影響大概30萬桶/天的重質(zhì)油生產(chǎn)。此外，國內(nèi)生產(chǎn)的原油幾乎全部用于出口，一半進入了OECD國家，其他的出口至亞洲，其中出口至美國的原油量大概在75萬桶/天，假若美國限制對委內(nèi)瑞拉的進口，則極大的影響原油出口收入，令國內(nèi)原油生產(chǎn)進一步受挫?？傊绹鴮ξ瘍?nèi)瑞拉的制裁料將圍繞出口和進口展開，影響油價的大小將取決于制裁力度的大小和持續(xù)時間的長短，現(xiàn)在來看，美國制裁很可能采取循序漸進的緩和政策，雖然有限，但料將穩(wěn)固當前上漲的油市。但如前面分析寫到，當前上漲油市極其不穩(wěn)固，一旦油價下挫，即使制裁也會被市場選擇性忽視，對推漲油價作用幾乎可以忽略。