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　　7月下旬,到了大暑節(jié)氣,而且7月也是一年中最熱的時(shí)候,國(guó)內(nèi)丁辛醇以及下游的塑料助劑酸酯、增塑劑行業(yè)正處于歷史性暴漲周期后快速降溫,特別是增塑劑行業(yè)率先跳水,不禁讓業(yè)內(nèi)的眾多人士感嘆市場(chǎng)轉(zhuǎn)換,如“白駒過(guò)隙一般稍縱既逝”。但逝不難發(fā)現(xiàn),本輪牛市雖然有許多偶然因素集中出現(xiàn)而導(dǎo)致的, 原料丁辛醇確有實(shí)質(zhì)性供應(yīng)減少局面作為強(qiáng)有力支撐因素,但是更為穩(wěn)固的上漲原因或支持的實(shí)際水平在需求層面。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，在6月至7月間，丁辛醇廠(chǎng)開(kāi)工率的波動(dòng)并未超乎預(yù)期，雖然偶然因素存在，但是，實(shí)際產(chǎn)量損失幅度并不及預(yù)期。

　　但消息面卻對(duì)市場(chǎng)造成決定性影響，與此相對(duì)應(yīng)，下游塑料助劑丁酯以及DOP開(kāi)工率在6月后期乃至7月有明顯回升，并且由于6月下游工廠(chǎng)在對(duì)7月市場(chǎng)集體性看空心態(tài)下，原料備貨極為不足，多數(shù)甚至處于空倉(cāng)狀態(tài)。但進(jìn)入7月后，首先齊魯石化裝置未能如期重啟，魯西一期裝置同樣延長(zhǎng)檢修周期，加上曙光裝置同步檢修，造成市場(chǎng)有缺貨預(yù)期逐漸加重。而疊加建蘭裝置可能將長(zhǎng)周期停產(chǎn)的消息后，市場(chǎng)最終實(shí)現(xiàn)“飛躍”。但隨著時(shí)間推移，增塑劑市場(chǎng)早早進(jìn)入理性回歸階段，而辛醇并未出現(xiàn)大幅減產(chǎn)狀況，開(kāi)工率實(shí)際僅在6月有明顯下降，但降幅也僅為10%上下水平， 因此7月國(guó)內(nèi)丁辛醇市場(chǎng)暴漲的原因主要在于消息面激發(fā)下的心理層面的炒漲熱情,工廠(chǎng)生產(chǎn)波動(dòng)不是主流元素,而在于下游工廠(chǎng)實(shí)質(zhì)性的消耗,采購(gòu)量的增加, 下游塑料助劑產(chǎn)業(yè)開(kāi)工水平則有整體性提升為基礎(chǔ)，加上丁辛醇庫(kù)存?zhèn)湄涍^(guò)于不足，因此造成了對(duì)丁辛醇補(bǔ)庫(kù)存需求的全面上升，以上幾條原因既為本輪牛市的主要內(nèi)因所在。

　　由此可見(jiàn)，7月丁辛醇主要下游塑料助劑丙烯酸丁酯、DOP為例來(lái)看，開(kāi)工水平較4-6月有明顯提升，增幅在6-8%以上，雖然塑料助劑醋酸丁酯、DBP、DOTP等下游產(chǎn)品開(kāi)工水平變化不大，但同樣工廠(chǎng)有對(duì)丁辛醇補(bǔ)庫(kù)存需求集中釋放，丁辛醇消費(fèi)量整體大增，根據(jù)統(tǒng)計(jì)顯示丁辛醇表觀需求量增幅在20%以上。但下游產(chǎn)業(yè)鏈持續(xù)跟進(jìn)也并非單純買(mǎi)漲不買(mǎi)跌使然-上半年，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好，雖然外部環(huán)境復(fù)雜多變，美國(guó)縮表的新周期下，流動(dòng)性收緊、外資流出風(fēng)險(xiǎn)加劇。但上半年外貿(mào)形勢(shì)穩(wěn)中向好，在優(yōu)化外貿(mào)商品結(jié)構(gòu)、經(jīng)營(yíng)主體結(jié)構(gòu)以及促進(jìn)加工貿(mào)易創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的政策引導(dǎo)下，上半年出口扭轉(zhuǎn)長(zhǎng)達(dá)兩年多以來(lái)的下降趨勢(shì)。上半年GDP增6.9%，好于預(yù)期，經(jīng)濟(jì)發(fā)展的質(zhì)量和效益提高;結(jié)構(gòu)調(diào)整繼續(xù)向縱深化發(fā)展，金融體系脫虛向?qū)崳M(jìn)一步為企業(yè)減負(fù)等措施整體來(lái)看效果顯著。同時(shí)，環(huán)保政策進(jìn)一步趨嚴(yán)，并促使優(yōu)質(zhì)供給有效收縮，通過(guò)環(huán)保約束出清中下游行業(yè)過(guò)剩產(chǎn)能并創(chuàng)造新的需求，行業(yè)供需關(guān)系和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)環(huán)境得以明顯改善，行業(yè)價(jià)格水平以及相應(yīng)的盈利水平得以顯著提升。

　　以增塑劑-塑料助劑產(chǎn)業(yè)為例，二季度后期，中小型企業(yè)受環(huán)保政策的高壓約束，供應(yīng)端持續(xù)收縮，然而在宏觀經(jīng)濟(jì)的大環(huán)境下，行業(yè)需求存在回升趨勢(shì)，因此，企業(yè)訂單量有所增加，塑料助劑增塑劑行業(yè)整體盈利水平已有改善，因此多在進(jìn)入三季度后生產(chǎn)積極性整體提升，對(duì)丁辛醇等原料訂單采購(gòu)意向持續(xù)增加，而丁辛醇消息面的波動(dòng)更引燃了市場(chǎng)上漲熱情。

　　而環(huán)保政策的影響對(duì)丁辛醇下游塑料助劑行業(yè)及終端行業(yè)來(lái)說(shuō)，確實(shí)是一把“雙刃劍”，以塑料助劑行業(yè)為例，伴隨著三季度后政策力度的進(jìn)一步貫徹落實(shí)，終端企業(yè)停工面積近一步擴(kuò)大，而有效需求上升周期及幅度較小，行業(yè)訂單增量在短期內(nèi)難有持續(xù)上升。進(jìn)入三季度后，在宏觀層面說(shuō)，首先是國(guó)內(nèi)流動(dòng)性難有明顯寬松的情況出現(xiàn)，而房地產(chǎn)市場(chǎng)調(diào)控高壓下所帶來(lái)的相關(guān)行業(yè)需求減弱壓力依舊在短時(shí)間內(nèi)無(wú)法改善。內(nèi)需增長(zhǎng)預(yù)計(jì)存在周期性波折，因此從目前掌握的數(shù)據(jù)來(lái)看，塑料助劑市場(chǎng)整體有進(jìn)入弱勢(shì)階段跡象，整體行業(yè)開(kāi)工繼續(xù)下降，而對(duì)增塑劑等塑料助劑產(chǎn)品銷(xiāo)售呈現(xiàn)放緩趨勢(shì)，DOP、DOTP等產(chǎn)品社會(huì)庫(kù)存水平有一定程度的上升，而丁辛醇市場(chǎng)消息面平息后，價(jià)格泡沫隨即快速破裂，預(yù)計(jì)8月整體處于下行調(diào)整周期，但調(diào)整頻率相對(duì)較快，而且調(diào)整的跨度比較明顯，因此在“非理性”殺跌氣氛同樣逐漸平息后，8月中旬后丁辛醇-增塑劑等相關(guān)塑料助劑的產(chǎn)業(yè)鏈?zhǔn)袌?chǎng)將會(huì)緩慢恢復(fù)生息。