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　　歷經(jīng)8月份步步高升的漲勢，金九迎來開門大漲，恰好印證了業(yè)內(nèi)自我調(diào)侃的一句話“漲到懷疑人生”。9月1日中原PPH-T03定價上調(diào)550元/噸至9100元/噸;9月4日再次上調(diào)200元/噸至9300元/噸;9月5日連續(xù)上調(diào)100元/噸至9400元/噸。如此強(qiáng)勢的上漲確實少見，主要有哪些邏輯呢?

　　塑料原料聚丙烯市場經(jīng)歷上半年的持續(xù)下跌，下半年市場出現(xiàn)轉(zhuǎn)機(jī)，7月份開始行情開始逐步走高，8月份上漲步伐加快，“金九”漲勢更加強(qiáng)勁。余姚T30S從7月初7900元/噸漲至9500元/噸，累計上漲1600元/噸。

　　盡管今年P(guān)P市場供需格局并未發(fā)生實質(zhì)性逆轉(zhuǎn)，但期貨盤面強(qiáng)勢表現(xiàn)有效提振現(xiàn)貨市場，從8月初開始，期貨主力合約升水現(xiàn)貨300元/噸左右，基差交易大幅增加，而套保需求提升變相增加了市場需求。期貨成為引領(lǐng)現(xiàn)貨走勢的最主要因素，并不斷挑戰(zhàn)傳統(tǒng)貿(mào)易格局。

　　拉絲共聚價格差從8月份開始持續(xù)縮窄，主要由于PP期貨以拉絲未標(biāo)的，對拉絲價格起到強(qiáng)勁支撐作用，拉絲價格漲幅大于共聚，最小價差不足300元/噸，而去年兩者平均價差在1000元/噸左右。

　　截至目前，國內(nèi)PP塑料原料新增產(chǎn)能僅有75萬噸/年， 神華寧煤和云天化近期有開車計劃，其他新裝置具有較大的不確定性，即使能全部投產(chǎn)由于集中在年底，產(chǎn)量釋放有限，預(yù)計釋放產(chǎn)量不超過90萬噸。據(jù)不完全統(tǒng)計，今年擴(kuò)能186萬噸/年同比去年240萬噸/年減少54萬噸/年，下降22.5%。

　　2017年是PP裝置檢修小年，雖然上半年檢修損失量同比有所增多，但供需錯配導(dǎo)致行情持續(xù)下行。下半年檢修損失量明顯減少，由于生產(chǎn)企業(yè)利潤可觀，開工率持續(xù)上升至90%。同時由于無新增裝置抵消檢修損失量減少的利空，市場供應(yīng)壓力不大。

　　近期停車檢修計劃呈現(xiàn)增多趨勢，主要由于部分企業(yè)受環(huán)保檢查影響臨時停車，以煤化工居多，對行情起到很好提振作用，由于煤化工多以生產(chǎn)拉絲為主，從而加劇拉絲貨源供應(yīng)偏緊的態(tài)勢。由于生產(chǎn)企業(yè)利潤非?？捎^，神華包頭和蒲城清潔停車檢修計劃再次推遲，其他裝置停車檢修日期仍存在一定變數(shù)。

　　從近期調(diào)研統(tǒng)計的PP主要下游開工來看，塑編、BOPP和注塑都維持較低水平，但終端行業(yè)不乏亮點，如薄壁注塑、無紡布等行業(yè)開工較高，主要受到外賣打包盒及紙尿褲需求量大增的影響，未來行業(yè)需求量仍維持高位增長。

　　綜合以上分析，塑料原料聚丙烯市場如此強(qiáng)勢的上漲并不是受單一因素的影響，是多重因素疊加作用的結(jié)果。盡管近兩日PP期貨盤面走勢偏弱，對現(xiàn)貨提振作用減弱，但受石化出廠價輪番上調(diào)支撐，加之供應(yīng)面趨緊，短線PP價格將維持高位運行，不排除現(xiàn)貨引領(lǐng)期貨再創(chuàng)新高可能。鑒于目前PP市場價格處于年內(nèi)新高，若無持續(xù)利好消息面支撐，業(yè)者需警惕沖高回落風(fēng)險。