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　　5月，PE各品種產(chǎn)量較去年同期及今年4月均有不同程度增加，線性產(chǎn)量相比去年同期增加15.23%，較4月增加3%。其中，MI=2且含開口劑的LLDPE膜產(chǎn)量減少2.2%，MI=2且不含開口劑的LLDPE膜產(chǎn)量增加18.36%，MI=1的LLDPE膜產(chǎn)量減少73.53%，LLDPE注塑增加43.19%，其他線性增加11.84%。

　　裝置檢修方面，目前360萬噸/年生產(chǎn)能力的PE裝置處于停車檢修狀態(tài)，5月剩余時間至6月，預(yù)計損失22.65萬噸的產(chǎn)量。展望 6月，仍有86.5萬噸/年的PE裝置有檢修計劃。目前石化庫存維持中低位置，庫存水平在85萬—92萬噸。不過，值得注意的是，多數(shù)檢修裝置處于檢修后期，5月底6月上旬中韓、吉林、獨山子、揚巴等石化的裝置將集中開車，而且下半年中煤蒙大、神華陜西MTO等裝置共225萬噸的裝置也將投產(chǎn)，再加上進口貨源自5月中下旬陸續(xù)到港，后期供應(yīng)將集中放量，LLDPE價格繼續(xù)反彈難度較大。

PE后期供應(yīng)放量而需求萎縮

　　下游需求方面，LLDPE下游農(nóng)膜大規(guī)模生產(chǎn)維持到4月底，5—6月需求逐步轉(zhuǎn)淡。由于訂單萎縮，目前，華北、華東地區(qū)大中型農(nóng)膜廠開工率只有20%—30%。后期進入農(nóng)忙季節(jié)，剛需持續(xù)下降的可能性較大。

　　另外，筆者在山東地區(qū)采樣了解，目前農(nóng)膜平均價位在11600元/噸，行業(yè)整體利潤率偏低，下游工廠接貨謹慎，這在一定程度上抑制了原料LLDPE的上行空間。

　　成本支撐弱化

　　5月，原油價格出現(xiàn)“V”型走勢，美國油井數(shù)量連續(xù)21周下降，意味著國際原油期貨價格跌幅有限。目前，美國頁巖油(與WTI原油同質(zhì))在Bakken、Permian、EagleFord三大關(guān)鍵地區(qū)的盈虧平衡成本是60—65美元/桶(資本支出+運營支出)，其中運營支出為15 —25美元/桶。利潤空間被嚴重擠壓，新油井的開發(fā)在未來半年將大幅減少，而頁巖油增速放緩將為油價提供支撐。

　　不過，市場中也存在中國經(jīng)濟下滑導致需求放緩、沙特和伊朗開工率不減等利空因素。總的來說，未來原油價格處于振蕩勢，其對LLDPE的成本支撐的弱化。