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　　2015年年底以來，除原油外的多數商品期貨價格沒有再創(chuàng)新低，部分商品價格甚至走出了小反彈。對此，高盛直接宣布，2016年年底，大宗商品市場將迎來轉折，“熊”去“牛”來。

　　去年11月底以來，國內商品期貨價格出現連續(xù)反彈，文華商品指數已經連續(xù)近40個交易日，沒有出現新低。昨日，文華商品指數漲幅1.52%，漲幅創(chuàng)近一個月的新高，橡膠、鐵礦石、菜粕等品種主力合約收盤漲幅在3%以上。

　　從市場情緒看，回暖明顯。最典型的是高盛上周末“今年年底牛市重來”的報告。報告認為，根據該集團建立的預測模型，原油和金屬價格最近都已經下跌至足夠低的水平，將迫使大宗商品生產商開始削減供應量，讓供需關系重返平衡狀態(tài)。全球化和大宗商品市場流動性的日益上升將對此起到幫助作用，這意味著過剩產量將比現在更容易被吸收。

　　高盛集團分析師杰弗里·柯里(Jeffrey Currie)認為，“2016年的關鍵主題是，基本面將發(fā)生真正的調整，這將令市場恢復平衡，從而使得一個新的牛市誕生。我們仍舊認為，此事將在2016年底發(fā)生。”

　　高盛牛市底部論斷，讓商品一片悲觀論調中出現亮色。中國農業(yè)大學經濟學教授常青表示，“展望大宗商品價格，即便不能說跌無可跌，也可以斷定肯定不在歷史高點，也不是半山腰，肯定是在下半節(jié)。如果排除全球發(fā)生經濟危機的小概率事件，大宗商品已經進入了投資價值區(qū)域。”

　　布瑞克咨詢有限公司總經理孫彤認為，白糖價格啟動全球性的上漲已經箭在弦上。油脂價格最悲觀的時刻已經過去，長期看豆油等油脂價格處于筑底看漲的過程，豆粕在飼料價格在養(yǎng)殖業(yè)利潤上升的情況下，也會逐步上漲。

　　“原油低于30美元，就進入抄底狀態(tài)了。”招商期貨投資咨詢部總監(jiān)王中華認為，長線資金在倉位管理上，可以拿出可用資金的1%、2%配置大宗商品資產。

　　不過，中國石化聯合會信息部主任祝昉認為，“低油價時間可能比市場想象得要長，甚至2017年依然不敢樂觀。”

　　祝昉認為，新油價的形成機制是市場不斷尋求新平衡點的過程，現在世界各國原油庫量都非常龐大，國內煉油行業(yè)、汽油和柴油等需求紛紛進入閥值區(qū)域，僅從國內數據看，需求仍然不容樂觀，這對于未來油價仍然是致命的考驗。