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　　近日油價持續(xù)反彈，已上漲至40美元/桶以上。問題是：油價要過多久才會升至讓產(chǎn)量再次回歸原油市場?2015年，油價在60美元以上持續(xù)了2個月。2016年油價會走出相似的路線嗎?我們拭目以待。

油價何時才能讓產(chǎn)量再次回歸原油市場

　　4月26日，匯通財經(jīng)曾報道，頁巖油開采商美國先鋒自然資源公司(PXD)表示，當(dāng)油價回到大約50美元/桶時，該公司將增加5到10臺水平鉆井平臺。同時，該公司對原油供應(yīng)/需求基本面前景保持樂觀。

　　無論是出于大量對沖或者僅僅是因為先鋒自然資源公司及其它同行公司大幅降低了生產(chǎn)總費用尚不可知。但有一點是明確的，那就是：隨著油價每上升一美元，美國頁巖油重新回歸市場的可能性也變得越來越大。

　　今天，我們將把注意力轉(zhuǎn)向另一個具有破壞性的原油供應(yīng)來源：已鉆但未完成的油井儲備(Drilled，Uncompleted Wells，或DUCs)。

　　據(jù)彭博報道，已鉆但未完成的油井儲備可能將50萬桶原油返回市場。位于墨爾本的IG分析師Angus Nicholson表示，“一旦接近45美元或更高，油價大幅回調(diào)的風(fēng)險開始增加，因為頁巖油企業(yè)又開始變得有利可圖了。”他補充道，“更多的原油供應(yīng)將會回到市場。這一幕2015年也發(fā)生過，當(dāng)時價格上漲后大量供應(yīng)回到市場，結(jié)果導(dǎo)致油價跌至歷史低點。”

　　2015年6月，隨著WTI價格攀升至60美元/桶以上，美國原油產(chǎn)量飆升至周度新高。然而，油價反彈只是曇花一現(xiàn)。隨后，隨著美國庫存大增，油價下跌近40%至年底的37.04美元/桶。自此之后，美國原油產(chǎn)量開始下跌，并在4月降至每天900萬桶以下，這是自2014年12月以來的最低水平。

　　彭博表示，由于猜測2016年全球原油供應(yīng)過剩情況將緩解，油價反彈。2016年，美國原油產(chǎn)量下跌，每日供應(yīng)減少超過28萬桶。然而，這種情況或許不會持續(xù)很久，尤其是如果油價持續(xù)上漲。美國先鋒自然資源公司在其季報中表示，隨著油井開采量超出預(yù)期，該公司將上調(diào)其2016年產(chǎn)量增長目標(biāo)。其他公司如依歐格資源公司(EOG Resources)表示，該公司將等待市場重新平衡再增產(chǎn)。或許，EOG不會等待太久。